Как решение ФРС по ставке может отразиться на курсе рубля?

16 декабря состоится заключительное в нынешнем году заседание Федеральной резервной системы США, на котором может быть принято решение о повышении ключевой ставки, на сегодняшний день составляющей 0,25%. Как решение ФРС по ставке может отразиться на курсе рубля?

Вероятность изменения ставки довольно велика. Об этом, в частности, свидетельствует динамика фьючерса на ставку ФРС: участники рынка оценивают возможность такого развития событий в 81,4%. Один из факторов, делающих повышение ставки весьма вероятным, – неплохая динамика ВВП. Во втором квартале темпы прироста ВВП США в годовом выражении составили 3,9%, став максимальными с третьего квартала 2014 года. И хотя в третьем квартале этот показатель составил 2,1%, он оказался на более высоком уровне, нежели это предполагала его первичная оценка (1,5%).
Поскольку разговоры о повышении ставки ведутся на протяжении последних нескольких месяцев, рынок уже частично отыграл возможность ее изменения. Однако, если повышение ставки произойдет, можно будет ожидать укрепления доллара, что в том числе отразится на курсе российской национальной валюты, который в начале декабря преодолел отметку в 70 RUR/USD.
Впрочем, решение ФРС  по ставке – далеко не единственный фактор, который влияет на курс рубля. В краткосрочной перспективе негативное давление на рубль будут оказывать падающие нефтяные котировки (16 декабря стоимость барреля нефти сорта Brent опустилась ниже $38), которые снижаются, в том числе под воздействием новостей о достигнутом республиканцами и демократами консенсуса вокруг необходимости снятия Конгрессом запрета на экспорт нефти из США, действовавшего на протяжении 40 лет. В среднесрочном же плане давление на рубль будет оказывать угроза бюджетной разбалансировки, высокая инфляция, в ноябре достигшая в годовом выражении 15%, а также сохраняющаяся геополитическая неопределенность.

Самвел Лазарян ­­­­­­­­­­­­­­­­­­– советник директора Научно-исследовательского финансового института (НИФИ) Минфина России